中银证券（601696）发布研究报告称，尽管近期由于海风审批、招标需求释放缓慢等因素的影响，风电板块的整体表现较弱，但从行业基本面来看，在去年的高招标量低装机量的大背景下，今年的海陆风装机量需求仍然旺盛，因此随着政策等阻碍因素的逐步解决，下半年风电项目需求有望逐步释放，零部件环节业绩有望持续改善，因此持续看好风电设备板块的未来前景，继续维持行业“强于大市”评级。

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事件：7月3日，大金重工（002487）公布2023年半年度业绩预告，上半年预计归母净利润同比增长45-60%，进一步验证风电板块业绩拐点。在大金重工业绩预告的刺激下，风电设备(申万)板块上涨2.73%;个股方面，大金重工涨停，海力风电（301155）、新强联（300850）、东方电缆（603606）、天顺风能（002531）、金雷股份（300443）涨幅均超6%。

中银证券主要观点如下：

大金重工上半年业绩预期高增，进一步验证风电板块业绩拐点。

根据大金重工公布的2023年半年度业绩预告，上半年实现归母净利润2.55-2.81亿元，同比增长45-60%;实现扣非净利润2.43-2.68亿元，同比增长45-60%。在各风电上市公司的一季报中，产业链中交付靠前的塔筒、铸锻件等零部件业绩已经出现修复迹象，大金重工的半年度业绩的公布进一步验证了该行对于行业景气度转头向上的判断，未来随着装机需求的逐步释放，该趋势有望继续向产业链的其他环节蔓延。

海风竞配招标重启，阻碍因素或已解决，提振行业发展信心。

前期海风的项目遗留了国管省管海域审批责任划分不明确、军事审批等问题，导致23年以来海风项目进度进展缓慢，但是随着广东省23GW、福建省2GW的海风竞配方案公布，以及江苏省大丰800MW项目招标的重新启动，预示着阻碍海风发展的问题或已得到解决，提振各方对于海风行业的发展信心，海风行业边际改善有望进入新一轮的增长周期。

高招标低装机背景下装机需求旺盛，全年装机高增行业有望迎量利齐升。

根据该行的不完全统计，2022年国内风电新公开招标量(不含框架协议)81.98GW，创历史新高，而根据国家统计局的数据2022年新增风电装机仅37.63GW，仍有大批装机需求未得到释放。进入到2023年，1-5月份风电新增装机16.36GW，同比增长51.20%，随着各种阻碍因素的解决，下半年需求有望进一步得到释放，预计板块在收入端和盈利端都将迎来改善。

投资建议：

建议围绕三大投资主线聚焦业绩弹性较大的优质风电零部件环节：

1)海上风电+海外市场受益的塔筒/桩基及海缆环节，推荐海力风电(301155.SZ)、泰胜风能（300129）(300129.SZ)、大金重工(002487.SZ)、东方电缆(603606.SH)，建议关注天顺风能(002531.SZ)、起帆电缆（605222）(605222.SH)等;

2)进行国产化替代及品类扩张的零部件公司，推荐恒润股份（603985）(603985.SH)、金雷股份(300443.SZ)、新强联(300850.SZ)，建议关注通裕重工（300185）(300185.SZ);

3)海风新技术漂浮式风电相关环节，建议关注亚星锚链（601890）(601890.SH)。

风险提示：风电装机不及预期;风电行业政策调整的风险;原材料价格波动的风险;价格竞争超预期。

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